继中原证券、华鑫股份（华鑫证券母公司）撤回再融资申请之后，民生银行也在近日宣布终止可转债发行。
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民生银行在8月11日晚间的公告中表示，终止此次可转债发行并向上交所申请撤回相关申请文件，是综合考虑资本市场环境，经过审慎分析与论证做出的决定。
发行申请几经波折，筹备6年最终放弃
民生银行此次发行可转债计划可谓历经波折。
早在2017年其就对500亿元可转债计划进行了论证，该计划于2020年1月获银保监会批复。
今年3月4日，该可转债发行申请获上交所受理；3月24日，上交所向该行出具针对本次发行可转债的审核问询函；5月18日，民生银行及相关中介机构对审核问询函所列问题进行了回复；7月18日，民生银行收到上交所新一轮审核问询函，交易所关注焦点集中在民生银行大额融资必要性、合规情况、“涉房”业务等几个方面。
8月11日，民生银行宣布终止发行可转债并撤回申请文件。
需要特别注意的是，3月上交所对民生银行的首轮问询中，问题聚焦在房地产贷款、大额融资必要性、经营情况、合规情况、媒体质疑五大方面；上交所在第二轮问询中增加了关于发行方案的问询，包括转股价定价合规性及合理性、发行方案实施环境是否发生重大变化、是否存在损害上市公司利益以及中小股东合法权益的情形，问题更加细致且尖锐。
另从经营情况来看，民生银行持续下滑的业绩也引起交易所问询。2020年~2022年前三季度，该行营收增速分别下滑至2.5%、-8.73%、-16.87%，归母净利润增速分别为-36.25%、0.21%、-4.82%，普遍低于可比同业平均水平。
对此，该行表示，这符合发行人全面推进和深化改革转型的需要，存在一定的合理性。
据第一财经记者致电民生银行投资者热线，工作人员表示，除了考虑大规模融资对市场的“抽血“效应，当前再融资方案的推出时间的确较为久远，在当下存在不完善之处，考虑到再融资对原始股东收益的摊薄效应，后期不排除发布包括H股方案在内的新募资方案，但需要董事会、股东大会审批，需要一定时间，一切以公告为准。
叫停500亿可转债的背后
民生银行上述再融资计划最早自2017年开始酝酿，其间经历了A股注册制改革，直至2023年3月获得上交所受理。
2023年2月，可转债全面注册制开启。界面新闻了解到，目前，可转债发行审核流程需经过董事会预案、股东大会、向交易所提交申请文件、交易所受理、交易所报证监会注册、证监会予以注册等流程。相较之前，主板可转债发行审核流程发生变更，将由交易所代替证监会、发审委进行审核。
图：全面注册制改革前后可转债发行流程对比 来源：华安证券研报
一不愿具名的银行业分析人士直言，从民生银行资本充足率（核心资本充足率）、不良率及近年盈利等指标表现情况来看，监管可能认为该行再融资的紧迫性、必要性不高。
最新股权信息显示，截至今年一季度末，民生银行前十大普通股股东分别为香港中央结算（代理人）（18.92%）、大家人寿保险（16.79%）、同方国信投资控股（4.31%）、新希望六和投资（4.18%）、泛海控股（4.12%）、上海健特生命科技（3.15%）、华夏人寿保险（3.08%）、中国船东互保协会（3.02%）。
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